Un dérivé désigne un instrument financier sans valeur indépendante. En substance, la valeur est déterminée à partir de la valeur de l'actif sous-jacent, telle que des marchandises, des devises, du bétail, des valeurs mobilières, des lingots, etc. En termes plus fins, les dérivés représentent des contrats à terme, des options, échanges et mandats.
Cet article vous explique le sens et le concept des deux types de dérivés et fait également une comparaison entre les options et les warrants. Prenez donc une lecture.
Tableau de comparaison
| Base de comparaison | Les options | Mandats |
|---|---|---|
| Sens | L’option est considérée comme un privilège qui confère à l’acheteur le droit, et non l’obligation d’acheter ou de vendre les actions au prix spécifié à une certaine date. | Les warrants font référence à un instrument enregistré et négocié séparément, qui donne au porteur le droit d'obtenir un nombre spécifié d'actions à un prix et à une date prédéterminés. |
| Qu'Est-ce que c'est? | Contrat | Sécurité |
| La nature | Normalisé | Non normalisé |
| Instrument | Instrument de marché secondaire | Instrument de marché primaire |
| Commerce | Entre investisseurs | Les bons de souscription sont émis par la société ou l’institution financière. |
| Exercice | À l'exercice de l'option, un investisseur donne ou reçoit des actions à / d'un autre investisseur. | Lors de l’exercice des bons de souscription, les actions qui satisfont aux obligations sont reçues directement de la société. |
| Actif sous-jacent | Obligations, indices et actions domestiques. | Monnaies, actions internationales. |
Définition des options
Les options impliquent la catégorie fondamentale des titres dérivés. Un contrat entre deux parties dans lequel l'une des parties acquiert le droit, mais non l'obligation d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent, à un prix convenu, au plus tard à la date spécifiée.
La partie qui obtient le droit d’acheter ou de vendre le titre est considérée comme un acheteur d’options, tandis que la partie qui confère ce droit est appelée un vendeur d’options. Une contrepartie adéquate est facturée par le souscripteur (vendeur) du détenteur de l’option (acheteur) appelée prime d’option. L'actif sous-jacent est l'instrument financier ou la marchandise couverte par le contrat, qui peut être une action, une devise étrangère, une obligation, un contrat à terme standardisé, etc. Le prix convenu est appelé prix d'exercice ou de levée. La date d'échéance du contrat est appelée date d'échéance.
Il existe deux types d’options: l’option américaine, qui peut être exercée à tout moment avant son expiration, et l’option européenne, qui est exercée à la date de son échéance.
Classification des options :
- Option d'achat : donne au destinataire le droit d'acheter un actif à un prix et à une date prédéterminés.
- Option de vente : donne au destinataire le droit de vendre un actif à un prix et à une date fixes.
Définition des mandats
Les warrants sont également l’un des instruments financiers importants négociés sur le marché. De la même manière qu’une option, elle donne également au porteur le droit de souscrire à un nombre déterminé d’actions de participation d’une entité donnée, à un prix convenu, pendant une période déterminée. L’enregistrement et la négociation des warrants se font séparément en bourse.
Lors de l’exercice du droit par le titulaire du bon de souscription, le nombre d’actions de la société émettrice est augmenté, ce qui entraîne la dilution des actions de ses actionnaires. Celles-ci sont généralement émises par des sociétés pour «adoucir» les émissions de dettes, telles que les obligations et les obligations non garanties. Les bons de souscription sont attachés à un billet de prime de sécurité afin d’attirer les investisseurs. Cependant, il peut être détaché et émis indépendamment.
Principales différences entre les options et les mandats
La différence entre options et warrants peut être clairement établie pour les motifs suivants:
- L'option est l'accord entre les parties, dans lequel l'acheteur possède le droit, pas l'obligation d'acheter ou de vendre le stock au prix spécifié à une certaine date. Un instrument enregistré et négocié séparément, qui donne à l’acheteur le droit d’obtenir un nombre spécifié d’actions à un prix et à une date prédéterminés, est appelé un warrant.
- Alors que les options sont des contrats, les bons de souscription sont des valeurs mobilières.
- Les options sont hautement standardisées. En principe, elles doivent respecter les règles relatives à l'échéance, à la durée, à la taille du contrat, au prix d'exercice et à l'unité de négociation. Toutefois, les warrants sont de nature flexible.
- Une option d'achat d'actions est un instrument du marché secondaire, car les échanges se font entre investisseurs. Contrairement à une option, un bon de souscription d'actions est un instrument de marché principal, puisque la société elle-même a émis des bons de souscription.
- Dans le cas d'une option d'achat d'actions, la négociation est effectuée entre investisseurs. Mais les bons de souscription d'actions sont émis par la société ou l'institution financière.
- Lorsque l'option d'achat d'actions est exercée, un investisseur donne ou reçoit des actions à / d'un autre investisseur. Au contraire, lors de l’exercice du bon de souscription, les actions qui respectent les obligations sont reçues directement de la société.
- Les actifs négociables pour les options sont les obligations, les indices et les actions nationales. À l'inverse, les actifs sous-jacents négociables pour les warrants sont des devises, des actions internationales.
Conclusion
En règle générale, les produits financiers dérivés sont des outils essentiels pour les entreprises, car ils permettent à l'investisseur d'investir dans des actions sans détenir le titre. Il faut être très prudent lorsqu'on traite avec des mandats, car ce sont des instruments hautement spéculatifs et à effet de levier. En revanche, investir dans des options implique moins de risques, un potentiel de croissance élevé et l’exigence de fonds propres limitée.
