Le récépissé de dépôt est un mécanisme permettant à une entreprise nationale de lever des fonds sur le marché boursier international. Dans ce système, les actions de la société domiciliées dans un pays sont détenues par le dépositaire, à savoir la Banque de dépôt outre-mer, et émettent des droits à l'encontre de ces actions. Ces créances, appelées «titres de dépôt», sont libellées dans la devise convertible, principalement en dollars américains, mais peuvent également être libellées en euros. Désormais, ces recettes sont cotées en bourse.
ADR et GDR sont deux récépissés de dépôt, négociés en bourse locale mais représentant un titre émis par une société étrangère cotée en bourse.
Tableau de comparaison
| Base de comparaison | ADR | RDA |
|---|---|---|
| Acronyme | Récépissé américain | Récépissé de dépôt global |
| Sens | L'ADR est un instrument négociable émis par une banque américaine, représentant des actions de sociétés non américaines, négociant sur le marché boursier américain. | La GDR est un instrument négociable émis par la banque dépositaire internationale, représentant les actions de sociétés étrangères négociant des actions à l'échelle mondiale. |
| Pertinence | Les entreprises étrangères peuvent négocier sur le marché boursier américain. | Les sociétés étrangères peuvent négocier sur les marchés boursiers de tout pays autres que le marché boursier américain. |
| Publié dans | Marché intérieur des capitaux des États-Unis. | Marché européen des capitaux. |
| Répertorié dans | Bourse américaine telle que NYSE ou NASDAQ | Bourse non américaine telle que la Bourse de Londres ou la Bourse de Luxembourg. |
| Négociation | En Amérique seulement. | Dans le monde entier. |
| Exigence de divulgation | Lourd | Moins onéreux |
| Marché | Marché des investisseurs de détail | Marché institutionnel. |
Définition de l'ADR
American Depository Receipt (ADR) est un certificat négociable, émis par une banque américaine, libellé en dollars US et représentant les titres d’une société étrangère qui négocie sur le marché boursier américain. Les recettes constituent une créance sur le nombre d'actions sous-jacentes. Les ADR sont proposés à la vente aux investisseurs américains. Grâce à l'ADR, les investisseurs américains peuvent investir dans des sociétés non américaines. Le dividende est versé aux détenteurs d’ADR, en dollars américains.
Les ADR sont facilement transférables, sans droit de timbre. Le transfert d’ADR transfère automatiquement le nombre d’actions sous-jacentes.
Définition de la RDA
Le GDR ou Global Depository Receipt est un instrument négociable utilisé pour exploiter les marchés financiers de différents pays avec un seul instrument. Les reçus sont émis par la banque dépositaire, dans plus d'un pays, représentant un nombre déterminé d'actions d'une société étrangère. Les détenteurs de GDR peuvent les convertir en actions en remettant les recettes à la banque.
L'approbation préalable du ministère des Finances et du FIPB (Office de promotion de l'investissement étranger) est prise par l'entreprise qui planifie l'émission de la RDA.
Différences clés entre ADR et GDR
La différence importante entre ADR et GDR est indiquée dans les points suivants:
- ADR est une abréviation de American Depository Receipt, tandis que GDR est un acronyme pour Global Depository Receipt.
- ADR est un récépissé de dépôt émis par une banque de dépôt américaine contre un certain nombre d’actions d’actions de sociétés autres que des États-Unis et négociant sur le marché boursier américain. Le GDR est un instrument négociable émis par la banque de dépôt internationale et représentant les actions de sociétés étrangères proposées à la vente sur le marché international.
- Avec l’aide d’ADR, les entreprises étrangères peuvent négocier sur le marché boursier américain, par l’intermédiaire de diverses succursales bancaires. D'autre part, la RDA aide les sociétés étrangères à négocier sur les marchés boursiers de tout pays autres que le marché américain, par l'intermédiaire des succursales d'ODB.
- L'ADR est émis aux États-Unis et le GDR en Europe.
- ADR est cotée à l'American Stock Exchange, c.-à-d. À la Bourse de New York (NYSE) ou à la NASDAQ (Association nationale des courtiers en valeurs mobilières). Inversement, GDR est cotée sur des bourses non américaines, telles que la London Stock Exchange ou la Luxembourg Stock Exchange.
- L'ADR peut être négocié en Amérique uniquement, tandis que la RDA peut être négociée dans le monde entier.
- En ce qui concerne les obligations de divulgation pour les ADR, stipulées par la Securities Exchange Commission (SEC) sont onéreuses. Contrairement à GDR dont les obligations de divulgation sont moins lourdes.
- Parlant de marché, le marché des ADR est un marché d’investisseurs de détail, dans lequel la participation de l’investisseur est importante et permet d’évaluer correctement les actions d’une société. Contrairement à la RDA, où le marché est institutionnel, avec moins de liquidité.
Procédure
En Inde, de nombreuses sociétés cotées en bourse négocient leurs actions par l'intermédiaire de Bombay Stock Exchange ou de la National Stock Exchange. De nombreuses entreprises souhaitent échanger leurs actions en bourse à l'étranger. Bien que, les entreprises doivent se conformer à certaines politiques. Dans une telle situation, les entreprises se font inscrire via ADR ou GDR. À cette fin, la société dépose ses actions auprès de la Banque de dépôt outre-mer (ODB) et la banque émet des reçus en échange d'actions. Désormais, chaque reçu comprend un certain nombre d’actions. Ces recettes sont ensuite cotées en bourse et proposées à la vente aux investisseurs étrangers.
Les certificats de dépôt aident les investisseurs indiens non résidents ou les investisseurs étrangers à investir dans des sociétés indiennes en utilisant leur compte de titres régulier.
Conclusion
Si une entreprise nationale inscrit directement ses actions à la cote d'une bourse, elle doit alors se conformer aux exigences strictes en matière de divulgation et de déclaration et s'acquitter des frais de cotation. Le récépissé de dépôt est un moyen indirect d’entrer et d’exploiter plusieurs marchés ou un seul marché des capitaux étrangers. Cela fait partie de la stratégie de gestion de la plupart des entreprises consistant à s'inscrire à l'international, à lever des fonds, à établir une présence commerciale sur les marchés étrangers et à renforcer le capital de marque.
